中金证
SINCE2006
近期财政部公布的数据显示，今年前七个月全国财政收支缺口高达5.74万亿元，地方财政普遍面临入不敷出的困境。除了上海市实现了703亿元的盈余外，其余30个省级行政区的地方财政均处于赤字状态。其中，财政收支缺口超过1000亿元的省份有23个，超过2000亿元的有15个，甚至有4个省份的财政缺口超过了3000亿元。四川省以4130亿元的赤字位居榜首，紧随其后的是河北、河南和湖南。
土地出让金断崖式下跌，财政收入雪上加霜
除了公共预算收入的下降，土地出让收入的断崖式下跌更是让地方财政雪上加霜。数据显示，2024年上半年全国土地使用权出让收入较2021年同期减少了惊人的1.9万亿元，许多城市今年上半年的卖地收入只有去年同期的百分之十几，广州甚至只有6%。这种土地财政的萎缩对地方政府的财政收入造成了巨大的冲击。
多地政府“过紧日子”，效果有限
面对日益严峻的财政压力，多地政府纷纷采取“过紧日子”的措施，试图通过节流来缓解财政困境。这些措施包括限制公务出行、压缩办公经费、降低公务接待标准、推行无纸化办公、控制空调温度、加强公车管理等。然而，这些措施虽然能在一定程度上节约开支，但相对于巨大的财政缺口而言，其效果仍然十分有限。半年减少1.9万亿的土地出让收入，显然不是政府机关过紧日子所能弥补的。
“砸锅卖铁”与事业单位改制，治标不治本
为了填补财政缺口，一些地方政府开始采取“砸锅卖铁”的策略，即处置或盘活存量资产，试图通过变卖国有资产来获取资金。此外，山东等地还提出将部分事业单位改制为企业，以减少财政供养人员，降低财政负担。然而，这些措施都只是权宜之计，无法从根本上解决问题。而且，“砸锅卖铁”终有尽头，事业单位改制也可能带来新的社会问题。
专家建议：提高财政积极性，增发国债
天风证券的研报指出，今年的财政缺口可能比去年更大，提高财政积极性势在必行。随着稳汇率压力的减弱，积极的财政和货币政策有了更多施展空间。专家建议，可以考虑通过临时提高赤字率、增发国债等方式来弥补财政收入的缺口，以刺激经济增长，缓解财政压力。
长效机制建设刻不容缓
面对土地出让金难再现辉煌的现实，地方政府必须加快建立长效的财政收入机制。开源节流、优化支出结构、提高财政资金使用效率等都是亟待解决的问题。同时，还需要积极探索新的财政收入来源，推动经济转型升级，实现可持续发展。
总结：
当前地方财政面临前所未有的严峻挑战，仅靠“过紧日子”和“砸锅卖铁”难以走出困境。建立长效的财政收入机制、提高财政资金使用效率才是解决问题的关键。同时，中央政府也应加大对地方财政的支持力度，帮助地方渡过难关。
深耕应收账款管理与清欠行业多年，中金证建议国有建筑工程公司在当前形势下，应更加重视对政府部门及城投公司类债务人的信用评估和风险管控。同时，积极与债务人沟通，协助其拓展融资渠道、提高还款能力，以保障工程款的顺利回收。
